El economista jefe del Citi para la Argentina, Paraguay y Uruguay, Ricardo Dessy, sostuvo que el ajuste fiscal “elevó las paredes del castillo” y que el país resistió mejor de lo esperado el salto del riesgo país, aunque marcó diferencias con el Gobierno: recomienda comprar más reservas y dejar que el tipo de cambio suba un poco para aliviar a los sectores que más sufren la transición. Lo dijo en una entrevista con LA NACION.
La nota periodística es la única fuente que recoge declaraciones de Dessy. No se trata de un documento oficial ni de un estudio académico, sino de una entrevista editada. El Banco Central, en cambio, publica en su sitio el régimen y los valores diarios de las bandas cambiarias, un documento primario que describe el marco vigente.
Qué dice el documento del BCRA sobre las bandas
Según la página oficial del Banco Central, el sistema de bandas cambiarias se puso en marcha el 11 de abril de 2025 con un rango de $/USD 1.000 a 1.400, dentro del cual el tipo de cambio fluctúa libremente según oferta y demanda. Hasta el 31 de diciembre de 2025, el BCRA ajustó esos límites con un ritmo mensual del -1% y +1%. A partir del 1 de enero de 2026, el régimen de flotación entre bandas continúa vigente y el ritmo de deslizamiento mensual del techo y del piso se determina según el último dato de inflación mensual informado por el INDEC (T-2). El BCRA ofrece además una serie completa en XLSX y series separadas para el límite superior y el inferior.
Ese documento no menciona compras de reservas, ni el nivel del riesgo país, ni declaraciones de funcionarios. Tampoco fija una opinión sobre si el tipo de cambio debería subir o bajar. Solo establece el mecanismo de bandas y su actualización.
Qué atribuye LA NACION a Dessy
La entrevista atribuye a Dessy varias afirmaciones. Entre ellas: que el riesgo país pasó de estar cerca de perforar los 400 puntos a superar los 650 en las últimas semanas; que lo llamativo no es el salto sino lo bien que resistió el país; que el ajuste fiscal volvió a la Argentina menos vulnerable; que recomienda comprar más reservas para generar confianza y bajar el riesgo país más rápido; y que intervendría menos en el mercado cambiario. También le atribuye la frase “Un tipo de cambio más alto no es solución de nada” y, a la vez, la idea de que un tipo de cambio más alto podría ser un alivio para algunos sectores. La nota aclara que Dessy tiene diferencias con el Gobierno, que prioriza la estabilidad y la previsibilidad cambiaria.
El texto periodístico no aporta el dato exacto del riesgo país al momento de la entrevista ni la fecha precisa en que habló. Tampoco indica si el BCRA compró o no reservas en ese período. Esas ausencias son límites de la fuente.
Contraste entre las fuentes
Las dos fuentes no se contradicen, pero operan en planos distintos. El BCRA describe un régimen cambiario con bandas y un mecanismo de actualización atado a la inflación. LA NACION recoge la opinión de un economista que propone intervenir menos y comprar más reservas. La coincidencia es que ambas aluden al tipo de cambio y a su administración. La diferencia es que el BCRA no evalúa esa propuesta ni confirma que el Gobierno la esté considerando. La entrevista tampoco cita un documento oficial que respalde la recomendación de Dessy.
No hay en el material suministrado una fuente primaria que fije el nivel de reservas del BCRA, el valor del riesgo país o el tipo de cambio efectivo en la fecha de la entrevista. Por lo tanto, no corresponde calcular variaciones ni convertir monedas. Cualquier comparación entre el rango de bandas y el tipo de cambio mencionado en la nota requeriría datos que no están en las fuentes.
Qué establece cada documento y qué queda abierto
| Documento | Qué establece | Qué no establece | Preguntas abiertas |
|---|---|---|---|
| Página del BCRA sobre régimen de bandas cambiarias | Fecha de inicio (11/4/2025), rango inicial ($/USD 1.000 a 1.400), ritmo de ajuste hasta 31/12/2025 (-1% y +1% mensual), vigencia desde 1/1/2026 y actualización según inflación mensual del INDEC (T-2) | No menciona compras de reservas, riesgo país, opiniones de economistas ni tipo de cambio de mercado | ¿Cuál es el valor diario de las bandas en la fecha de la entrevista? ¿El BCRA interviene fuera de las bandas? ¿Cómo se aplica exactamente el rezago T-2? |
| Entrevista de LA NACION a Ricardo Dessy | Declaraciones atribuidas a Dessy sobre riesgo país, ajuste fiscal, compra de reservas, intervención cambiaria y diferencias con el Gobierno | No es un documento oficial, no fija cifras verificables de reservas o riesgo país, no indica fecha exacta de la entrevista ni respuesta del Gobierno | ¿El Gobierno evalúa comprar más reservas? ¿Qué sectores se beneficiarían de un tipo de cambio más alto? ¿Cómo se relaciona la propuesta con el régimen de bandas vigente? |
Qué dato o decisión conviene seguir
El próximo dato relevante es la actualización mensual de las bandas cambiarias que publica el BCRA, porque de ella depende el rango dentro del cual puede moverse el tipo de cambio sin intervención. También conviene seguir si el BCRA modifica su comportamiento de compra de reservas, un punto que la entrevista pone en discusión pero que no está documentado en el material. La evolución del riesgo país y su relación con las bandas requeriría series oficiales que no fueron aportadas.
Fuentes consultadas
- LA NACION
- Banco Central de la República Argentina Fuente primaria
El Sereno contrastó las fuentes enlazadas y añadió contexto, comparación o análisis documental. Las fuentes primarias están identificadas. La nota no se presenta como investigación de campo ni como entrevista propia, salvo indicación expresa.
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